2025年作为“十四五”收官之年，工程机械行业迎来周期性复苏与结构性变革的双重拐点。从核心产品数据来看，1-10月挖掘机累计销量达19.2万台，同比增长17.03%，其中10月单月销量1.8万台，同比增长7.77%，延续企稳回升态势。装载机表现更为亮眼，1-10月累计销量10.4万台，同比增长15.82%，10月销量同比增幅高达27.74%，反映出基建项目落地与设备更新需求的强劲拉动。

值得关注的是，产品结构转型成效显著。电动化渗透率加速提升，10月电动装载机销量2707台，渗透率突破23.1%，较去年同期提升12.71个百分点，预计全年新能源产品整体渗透率将突破30%。电动挖掘机在特定场景实现突破，10月销量涵盖6-40吨级多型号产品，标志着技术成熟度与市场接受度同步提升。

外贸表现：从“产品出海”到“全球布局”，成行业增长新引擎

中国工程机械出口已从补充角色升级为主力动能，2025年呈现三大突破性特征：一是出口规模持续扩大，1-8月出口金额达385.97亿美元，同比增长11.4%，占进出口总额的95.5%，9月挖掘机出口量首次超过内销，占比达53%，正式进入“内外需双轮驱动”新阶段；二是市场布局多元化，除“一带一路”沿线市场外，对非洲、欧洲出口增速迅猛，2024年对非出口同比增长31.9%，欧洲市场挖机出口额同比增长53.4%，高端市场渗透成效显著；三是出海模式升级，形成“产品出口+海外建厂+跨国并购+全球研发”四位一体格局，13家中国企业跻身全球工程机械制造商50强，徐工、三一、中联重科位列前十。

出口的强劲增长有效对冲了国内周期波动，多家企业海外业务成为利润核心。某龙头企业出口业务连续6年复合增长超30%，2025年海外收入占比达43.5%；甚至外资企业在华生产基地也将中国作为出口枢纽，发动机配装出口量占比达61%，创历史新高。

全球与国内格局：重构中的产业生态与政策红利

1.全球格局：中国力量改写竞争版图

全球工程机械产业经历了欧美主导、日本革新到中国崛起的三次转移，中国企业已具备全球竞争力。从市场份额看，中国挖掘机出口量2015-2024年年复合增长率达38%，在中小型设备领域形成性价比优势，微挖出口2023年增长80%，全球占比超40%。在高端市场，中国企业凭借技术升级实现突破，电动挖掘机、大型起重机械等产品已具备与国际一线品牌竞争的实力，欧美市场溢价接受度逐步提升。

2.国内形势：三重动能+五化转型，打开成长空间

国内行业正受益于“市场周期上行、政策红利释放、结构转型加速”三重驱动力：政策层面，专项债与超长期特别国债重点支持“两重两新”项目，地方债务化解释放基建资金空间，两会明确稳投资与绿色转型目标，形成政策传导闭环；周期层面，设备8-10年更新周期叠加2016-2018年存量设备替换需求，2025年更新需求占比预计超60%；结构层面，应用场景从地产依赖（占比降至20%）转向市政、农村、新能源领域（占比升至40%），小型设备与电动产品需求激增。

行业转型聚焦“高端化、智能化、绿色化、服务化、国际化”五大方向：高端化适配超级工程需求，智能化推动无人化与数字化生产，绿色化响应“双碳”目标，服务化转向全生命周期竞争，国际化实现从产品到品牌的跃升。

结语：在周期复苏与转型中把握确定性机遇

2025年的工程机械行业，已不再是单纯依赖基建的传统周期板块，而是兼具“全球化+电动化+智能化”三重成长逻辑的高端制造领域。政策红利提供安全边际，出口突破打开成长空间，技术转型注入持久动能。对于投资者而言，这既是把握行业周期复苏的窗口期，也是布局中国高端制造全球崛起的战略机遇期。在产业重构与格局重塑的浪潮中，聚焦核心主线、精选优质标的，方能分享这场产业升级的长期红利。

来源：贤集网

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